新华财经北京7月29日电英国国家经济社会研究院（National Institute of Economic and Social Research，简称NIESR）7月29日发布最新经济展望报告称，尽管物价上行压力显著，英国央行在未来一年半内大概率不会启动加息。

　　NIESR预测，受今年7月英国家庭能源价格上限上调13%的直接推动，叠加中东冲突对国际能源价格的传导效应，英国通胀率将在今年下半年出现急剧回升，并于2027年2月触及3.8%的峰值。这一水平较英国央行2%的法定目标高出近一倍，且NIESR预计通胀回落至目标水平的时间节点将推迟至2029年。

　　该机构的基准预测建立在一个关键假设之上——霍尔木兹海峡航运交通在2026年底前恢复正常。NIESR指出，3.8%的峰值预测已较其4月份给出的4.1%有所下修，反映出地缘局势边际缓和的预期。

　　围绕本轮通胀峰值的判断，主要机构之间存在显著分歧。NIESR的3.8%估算高于英国央行自身3.25%的预测，也高于三菱日联给出的3.4%至3.5%区间。三方预测差距超过0.5个百分点，折射出市场对能源价格走势及传导效率的认知差异。

　　英国央行货币政策委员会（MPC）定于本周四（7月30日）公布最新利率决议。市场普遍预期委员会将连续第四次将基准利率维持在3.75%不变，这一判断与NIESR的中期政策展望方向一致。

　　NIESR院长在报告发布会上表态称，当前＂按兵不动＂的判断并非无条件成立。"如果能源价格进一步上涨并维持高位，央行将会采取行动。"这一表述为政策转向保留了明确空间。

　　NIESR在报告中设置了压力测试情景。若国际能源价格较其基准预期高出50%，英国通胀峰值可能从3.8%大幅跃升至4.8%。这一尾部风险情景意味着，中东地缘局势的任何超预期恶化，都可能从根本上改变英国央行的政策 calculus（决策逻辑），迫使决策层在＂稳增长＂与＂控通胀＂之间作出更为艰难的取舍。

文章来源：新华财经